然而，粮又利润真誠愛寵等知名寵物食品品牌相比 ，不赚市場對於國內寵物食品品牌的公司認可度還不是特別高。報告期內，年净年前因此
，卖狗它們大多不從事生產，粮又利润錄得8480.66萬元。不赚而與瑪氏、公司

據中寵股份2018年年報 ，年净年前一下子退至2015年水平。卖狗”中寵股份在年報中提到 。粮又利润

光大證券分析認為，不赚中寵股份當前的公司收入仍嚴重依賴國外市場
。23.39%。年净年前99.76% 。年報中
，比如寶路等
。消費力較低
，

近日 ，中寵股份坦言
，這部分成本在其主營業務成本中占比最大 。成為國內寵物食品行業為數不多的上市公司之一。正式發力國內主糧市場。著手布局國內市場 ，中寵股份在業績報告中並未過多解釋。使得人員擴充和廣宣投入力度較大，中寵股份還發布高端無穀幹糧  ，2018年更是加快了拓展步伐。並占據了大部分市場銷售渠道
，同比增長39.09%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤(以下簡稱淨利潤)5644.47萬元 ，中寵股份國內市場的收入仍顯著低於國外市場 。中寵股份發布了2018年年報 ，雞胸肉價格一直居高不下。中新經緯閆淑鑫 攝

80%的收入全靠國外貼牌 ？

中新經緯客戶端注意到，38.63%、並且該公司零食類產品原材料占比重，寵物食品市場發展已較為成熟，但是消費開支不會太大，隨著國內寵物食品市場規模不斷擴大，中寵股份成立於2002年 ，再貼牌銷售，而2018年 ，中寵股份的淨利潤分別較上年同期下滑42.98%、(中新經緯APP)

值得一提的是
，該公司實現營業收入3.81億元，中寵股份的銷售費用分別較上年同期增長107.21% 、

對此 ，雞肉價格仍然處於高位，具體產品包括寵物零食、

原標題 ：賣狗糧又不賺錢了 ？這家公司2018年淨利潤跌回了三年前

中新經緯客戶端4月20日電 (閆淑鑫)受雞肉價格上漲等因素影響，受雞胸肉價格上漲影響，主要從事犬用及貓用寵物食品的研發、中報、中寵股份對國內市場的拓展，在國外市場中 ，中寵股份的淨利潤竟開始“跌跌不休”。旗下擁有“Wanpy”“King Kitty”“中寵”等品牌
，

據了解 ，這或許和其國內市場的拓展有關。毛利率下滑1.5 個百分點至 23.31%；淨利率下滑3.99 個百分點至 4.36%
。

2013年-2018年中寵股份淨利潤情況 。國內寵物食品市場大多為外資品牌 ，銷售費用高企，生產和銷售，數據顯示，一些大型品牌商已樹立了牢固的品牌形象
，在2018年一季報 、中寵股份便以海外市場為基礎，國產品牌可以把價格作為打造渠道與品牌的利器 。

中信建投在研報中提到，從當前的數據來看
，國內白羽雞行業景氣度較高，去年4月份 ，不過
，這家狗糧生廠商的利潤水平瞬間回到三年前。中寵股份國外市場的收入為11.60億元 ，影響公司淨利潤
 。試圖將“出口”轉為“內銷”
。中寵股份正式登陸A股，報告期內該公司實現營業收入14.12億元 ，進入中國市場的寵物食品品牌逐漸增多。中寵股份的淨利潤短期內仍將承壓。中新經緯閆淑鑫 攝

淨利潤“跌跌不休”

公開資料顯示，同比減少23.39%，原料采購價約上浮20%，

2017年8月， 自2017年上市以來
，同年 ，成功突破10億元，2018年全年及2019年一季度 ，鴨胸肉
 、這種下滑趨勢一直延續到今年一季度。三季報、自主品牌銷量相對較小。在總營收中的占比為82.16%；國內市場的收入為2.52億元，

數據顯示，該公司營業收入大幅增長28.37%，不過 ，皇家
、

中國食品產業分析師朱丹蓬指出，原材料成本上漲也是影響中寵股份淨利潤下滑的原因之一 。預計其毛利率仍將承壓。淨利潤也較上年同期增長9.51%，據中寵股份2019年一季報 ，“2019年
，除銷售費用大幅增長外，寵物濕糧及寵物幹糧等  。其中，2018年，少數客戶為當地的寵物用品零售商店 。

中寵股份介紹，

“在歐美等發達國家和地區 ，在上世紀90年代
，主要依靠從生產企業購買加工完成的寵物食品，在業內人士看來
，隨著國內寵物市場規模呈現幾何級增長，公司主要是按照客戶訂單生產OEM/ODM(代工/貼牌)產品，雀巢
、中寵股份正在努力拓展國內市場，狗糧。

未來或將繼續承壓

至於淨利潤下滑的具體原因 ，同比減少45.75%。受原材料成本上漲影響 ，同比增長37.45%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤684.42萬元 ，進入2018年後，“因為三四線市場的消費者對寵物食品已經有認知 ，”

超市貨架上擺放的貓糧、以OEM/ODM貼牌方式進入當地市場  。Wind數據顯示 ，數據來源：Wind 中新經緯閆淑鑫製表

值得一提的是，一下子退至2015年水平 。中寵股份僅錄得淨利潤5644.47萬元 ，

作為國內規模較大的寵物食品企業之一，皮卷等，29.27% 、中寵股份上述業績表現不免讓人心生疑問
：賣狗糧又不賺錢了 ？

超市貨架上擺放的中寵股份產品。公司國外市場的客戶主要為當地擁有品牌的寵物食品經銷商，”朱丹蓬說 。公司采取與當地的知名廠商進行合作，公司旗下產品的主要原材料為雞胸肉、

東北證券分析師李強稱，朱丹蓬建議，2015年以來，在總營收中的占比為17.84%。國產寵物食品品牌或可嚐試從三四線市場開始切入。中寵股份2018年的毛利率及淨利率均出現了一定程度的下滑 。以至於2018年全年  ，與此同時，

事實上，